据百川盈孚数据，目前我国工业硅有效产能约为591.3万吨。国内工业硅产能格局较为分散，合盛硅业占比超16%。在供给侧改革和环保强监管的大环境推动下，我国工业硅落后产能将逐步退出市场，同时伴随行业准入门槛的提高，无下游配套产能的中小企业面临很大生存压力。而龙头企业能够支撑更多的资本支出，工业硅行业集中度有望逐步提高。

　　工业硅主要应用于有机硅、多晶硅和硅铝合金领域。2021年有机硅、出口、铝合金和多晶硅分别占工业硅下游消费的28%、25%、21%和20%，有机硅仍然占据工业硅下游的最大应用领域，但从变化趋势可以看出，多晶硅占比不断提升。铝合金、有机硅和多晶硅的未来需求空间和增长速度，预计光伏、新能源、半导体等高成长领域有望给工业硅产业带来新的增长空间。

　　2021年我国光伏装机量达309GW，同比增长22.13%。下游需求旺盛叠加多晶硅行业高盈利，激励国内多晶硅企业扩产提速，未来五年内有大量产能投放。据硅业分会统计，2022-2025年，我国多晶硅产能将分别达到118、227、383、618万吨，2021-2025年的年均复合增速达82.55%。因疫情影响，2022年我国多晶硅产能投放速度不及预期，现我国疫情防控进入新阶段，多晶硅产能建设有望提速，进而有望拉动工业硅需求快速提升。

　　汽车轻量化降低燃油车油耗，提高电动车续航里程，加大铝合金用量是促进汽车轻量化发展的重要路径。铝合金按加工方法可以分为铸造铝合金和变形铝合金两大类，铸造铝合金硅含量更高。国际铝协预测，到2030年时，铸造铝合金占比国内传统能源汽车用铝将下降至60%，目前，对工业硅需求较高的铸造铝合金在汽车用铝中仍占主要地位。

　　有机硅市场行业集中度较高，我国有机硅产能排名前五的企业为合盛硅业(鄯善)、东岳硅材、新安有机硅、江西蓝星星火、陶氏有机硅(张家港)，产能占比分别为18.87%、11.32%、9.43%、9.43%、7.55%，CR5达56.60%。建筑和电子电器为我国有机硅主要消费领域，2021年占比分别为33%和29%，当前我国稳增长政策大方向不变，一系列政策落地后，房地产行业景气度有望回升，拉动有机硅需求提升。

　　合盛硅业现有工业硅产能79万吨，在建产能80万吨，拟建产能40万吨；有机硅单体产能133万吨，在建产能40万吨，拟建产能80万吨。

　　公司工业硅产能多布局于新疆和云南，享受低价及绿色电力，构建成本优势，多区位布局，利于公司稳定生产。公司有效控制硅业生产中关键的原材料成本，石墨电极方面，公司将拥有14.5万吨石墨电极产能，可匹配116万吨工业硅产能。

　　公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整，也是行业内为数不多的能同时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。2022年，公司规划20万吨多晶硅和300万吨光伏玻璃项目，公司向工业硅下游进一步拓展，布局光伏一体化，巩固规模优势，有利于公司打造新的盈利增长点。

　　公司设立南翔研发中心，着力研发第三代半导体碳化硅长晶技术和有机硅材料高端产品，未来有望贡献业绩新增量。

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